Daya penggerak yang tidak mencukupi
Di satu pihak, dari perspektif penyambungan semula pengeluaran kilang keluli, bijih besi masih mempunyai sokongan;sebaliknya, dari sudut harga dan asas, bijih besi dinilai terlalu tinggi.Walaupun masih terdapat sokongan kukuh untuk bijih besi pada masa hadapan, kita perlu berwaspada dengan risiko penurunan mendadak.
Sejak pasaran bijih besi mula meningkat pada 19 November tahun lepas, kontrak 2205 pulih daripada paras rendah 512 yuan/tan kepada 717.5 yuan/tan, peningkatan sebanyak 40.14%.Cakera semasa didagangkan secara mengiring sekitar 700 yuan/tan.Dari sudut pandangan semasa, di satu pihak, dari perspektif pengeluaran semula kilang keluli, bijih besi masih disokong;sebaliknya, dari sudut harga dan asas, bijih besi dinilai terlalu tinggi.Melihat ke hadapan, penulis percaya bahawa walaupun bijih besi masih mempunyai sokongan kuat buat masa ini, adalah perlu untuk berwaspada dengan risiko penurunan mendadak.
pelepasan yang baik telah berakhir
Faktor-faktor yang mendorong peningkatan bijih besi pada peringkat awal adalah jangkaan pengeluaran semula oleh kilang keluli dan permintaan sebenar selepas pendaratan yang dijangkakan.Jangkaan semasa secara beransur-ansur menjadi kenyataan.Data menunjukkan bahawa pada 24 Disember tahun lepas, inventori kilang keluli + inventori hanyut laut berjumlah 44,831,900 tan, meningkat 3.0216 juta tan daripada bulan sebelumnya;pada 31 Disember tahun lepas, inventori kilang keluli + inventori hanyut laut berjumlah 45,993,600 tan, bulan ke bulan.Peningkatan sebanyak 1,161,700 tan.Data di atas menunjukkan bahawa strategi inventori rendah yang telah dikekalkan oleh kilang keluli selama setengah tahun telah mula longgar, dan kilang keluli telah mula menambah inventori.Lantunan semula di Shugang dan penyahstokan inventori perdagangan buat kali pertama sejak September 2021 juga mengesahkan perkara ini.
Sekiranya penambahan semula loji keluli telah ditentukan, kita perlu mempertimbangkan dua isu: Pertama, bilakah pengisian semula loji keluli akan berakhir?Kedua, berapa lama masa yang diambil untuk penyambungan semula pengeluaran untuk mencerminkan pemulihan besi cair?Mengenai soalan pertama, secara amnya, jika kilang keluli hanya mengisi semula gudang secara berkala, tempohnya tidak akan melebihi tiga minggu.Jika permintaan terus baik, kilang keluli akan terus meningkatkan inventori, yang dicerminkan dalam pergerakan menaik berterusan pusat volum pelabuhan, volum urus niaga dan inventori kilang keluli.Pada masa ini, kilang keluli lebih berkemungkinan untuk menambah gudang mereka secara berperingkat, terutamanya disebabkan oleh sebab-sebab berikut: Pertama, wilayah selatan, yang dapat menyambung semula pengeluaran secara berterusan, tidak lama lagi akan memulakan pengurangan bermusim dalam penggunaan kapasiti dalam Januari;Disebabkan pengeluaran terhad pada musim luruh dan musim sejuk serta Sukan Olimpik Musim Sejuk, kadar penggunaan kapasiti tidak mungkin meningkat dengan ketara, dan tiada syarat untuk menyambung semula pengeluaran secara berterusan;ketiga, di China Timur, yang merupakan kuasa utama untuk menyambung semula pengeluaran, kadar penggunaan kapasiti dijangka pulih sebanyak 10%-15% , Tetapi jika anda melihatnya dari perbandingan mendatar, semasa Festival Musim Bunga selama ini, skop penyambungan semula pengeluarannya masih terhad.Oleh itu, kita cenderung untuk berfikir bahawa penambahan dan penyambungan semula pengeluaran baru-baru ini semuanya berperingkat.
Berhubung soalan kedua pula, besi cair dijangka meningkat pada Januari, mencecah paras 2.05 juta hingga 2.15 juta tan sehari.Tetapi oleh kerana penyambungan semula pengeluaran adalah berperingkat, lantunan semula dalam keluaran besi cair dalam beberapa minggu akan datang tidak akan mempunyai pemacu menaik jangka panjang pada cakera.
Penilaian yang agak tinggi
Pertama sekali, dari perspektif penilaian, harga mutlak sudah tinggi berbanding asas.Dalam perbandingan mendatar, gelombang terakhir bermula dari tempat terlebih jual, kepada jangkaan penyambungan semula dagangan, kepada jangkaan penambahan semula kilang keluli, dan kenaikan dan kejatuhan keluaran besi cair muncul di pasaran dari akhir September hingga awal Oktober tahun lepas , apabila harga cakera tinggi.Sekitar 800 yuan/tan.Pada masa itu, inventori pelabuhan bijih besi ialah 128.5722 juta tan, dan purata pengeluaran besi cair harian ialah 2.2 juta tan.Situasi inventori semasa dan keadaan permintaan adalah jauh lebih teruk berbanding akhir September tahun lepas.Walaupun mengambil kira penyambungan semula pengeluaran pada bulan Januari, adalah dijangka pengeluaran besi cair tidak akan kembali kepada 2.2 juta tan/hari.
Kedua, dari sudut statistik, asas kontrak 2205 secara amnya dikekalkan pada 70-80 yuan/tan pada bulan Februari dan Mac setiap tahun.Asas semasa kontrak 2205 adalah hampir 0, walaupun harga spot seperti serbuk super mempunyai kenaikan 100 yuan/tan, memandangkan asas yang kukuh, kadar susulan cakera juga sangat terhad.Lebih-lebih lagi, harga pelabuhan arus perdana semasa serbuk super istimewa secara amnya adalah sekitar 470 yuan/tan, dan tiada syarat untuk ia meningkat kepada 570 yuan/tan.
Akhirnya, dari perspektif kaitan produk hitam, disebabkan oleh sokongan harga keluli yang lemah, penurunannya juga akan membawa kepada pelarasan bijih besi yang menurun.Pada masa ini, permintaan untuk rebar di luar musim dipenuhi, dan permintaan yang jelas adalah lemah.Dari segi inventori, walaupun inventori sosial masih berkurangan, jumlah inventori kilang keluli telah mula meningkat, menunjukkan permintaan yang lemah untuk penyimpanan musim sejuk ini.Disebabkan oleh harga semasa yang tinggi dan kurang keyakinan terhadap permintaan masa hadapan, peniaga tidak bersedia untuk penyimpanan musim sejuk.Dengan adanya tekanan ke bawah pada keluli, adalah jelas bahawa bijih besi tidak boleh dibiarkan begitu sahaja.
Secara keseluruhan, pemacuan menaik bijih besi dalam prospek pasaran adalah jangka pendek, manakala pemacuan menurun mempunyai kesan yang lebih mendalam.